熊猫体育高盛：AI资本支出有望远超预期！AI基建盈利仍有上行空间？高“光”创业板人工智能ETF（159363）涨2%

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　　6月12日早盘，AI赛道重回活跃，创业板人工智能反弹超2%。其中，、、等多股涨超5%，涨超3%，飘红。

　　热门ETF方面，同类规模、流动性第一的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内上涨2%，实时成交超3亿元，资金继续加码。

　　高盛报告称，超大规模数据中心运营商在AI领域的支出可能远超市场预期。高盛分析师估计，到2027年，超大规模数据中心运营商的资本支出可能达到约1.1万亿美元，在乐观情况下，支出可能会攀升至1.4万亿美元，而华尔街的预期约为9200亿美元。AI资本支出的上行空间意味着，AI基础设施受益者的盈利和股价亦存在上行空间。

　　中长期投资策略来看，认为，近期成长板块调整主要源于拥挤度、流动性等分母端因素，而非产业趋势终结，AI行情仍具业绩和景气支撑，回调反而创造买点。外部扰动不改A股重景气、重盈利的核心逻辑，AI方向业绩确定性仍强。随着7月财报季临近，景气投资有效性将提升，中报业绩验证有望成为AI新一轮催化。*

　　配置上，兴业证券建议，以长打短，继续坚守AI内部景气最具确定性的方向，以北美算力链为代表，包括光通信（光模块、光纤光缆）等。多次历史经验表明，外部扰动带来的市场波动中，景气确定性品种反而将成为市场聚焦的、更具韧性的方向。7月业绩期，这些景气共识度高的品种仍将是市场的最强共识。*

　　一键布局光模块CPO龙头，建议重点关注同类规模、流动性第一的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数最新光模块含量超50%，“易中天”含量高，约三成仓位布局AI应用，不止是算力核心，也是AI应用代表。

　　值得注意的是，截至2026.6.9，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模达74.26亿元，规模居全市场双创AI赛道首位！最近6个月日均成交超9亿元，交投居全市场AI赛道首位。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　*机构观点参考资料来源：兴业证券《一个应对波动的原则：不必为了切换而切换》

　　ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。

　　联接基金相关费用说明：创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，创业板人工智能指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。